当前位置:金沙澳门官网 > 股票基金 > 短期放水金沙澳门官网-www.js9900.com-金沙澳门官网

短期放水金沙澳门官网-www.js9900.com-金沙澳门官网

文章作者:股票基金 上传时间:2019-10-19

去杠杆与防风险紧平衡继续主导债券市场,央行防范流动性塌缩意图明显,短期债券市场利率上行压力缓解,但急脉缓灸,监管“三重门”下,金融严监管仍是方向。

外需不俗,为监管增添空间,债牛难言开启。全球经济复苏趋势仍在持续,美欧的经济数据仍然支撑经济复苏的判断。受外需提振影响,短期国内经济平稳。受国际需求较好和国内供给侧限产影响,钢铁价格维持高位,煤炭价格上行,有色价格上行。但地产投资高点已过,严限购政策下,房地产市场继续趋弱。5月末银行理财余额同比环比均出现下降,M2增速跌破两位数的数据,金融去杠杆初见成效,但远未结束。根据我们的测算,部分银行的广义信贷增速远超出资本充足率给出的隐性限制,去杠杆之路尚要继续,监管仍会亦步亦趋。6月中上旬,利率回调主要原因在于央行给予流动性配合利率债发行,而且二季度财政支出一般较高,财政存款较低,对流动性压力较小;季末MPA考核,为缓解监管预期,央行适当放松了流动性。下半年增长不会大幅下滑,CPI通胀温和回升,流动性仍将主导债市,收益率仍有波动中上行压力,但难重现急剧上行。

    6月份央行“削峰填谷”平滑流动性意图明显,但“大放水”只是短期现象,金融去杠杆下,货币政策中性偏紧基调难改。与金融监管相配合的楼市调控继续收紧,商品房成交面积持续下滑,房地产对经济支撑将减弱。

    国际原油由于市场供应过剩担忧导致价格大幅下滑,对全球再通胀形成了短期压力,但若短期供给压力缓解,油价或仍将反弹。美联储加息和缩表计划推美元指数上行,影响通胀的短期因素将逐步消失,美国投资稳步复苏,美国经济稳步前行的动力依然存在。

本文由金沙澳门官网发布于股票基金,转载请注明出处:短期放水金沙澳门官网-www.js9900.com-金沙澳门官网

关键词: