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收入是那样炼成的,贰零零贰三只基金密集透露

文章作者:股票基金 上传时间:2019-12-21

“坚定守住主线,严格控制节奏,持续追求价值。”秉持这样的投资风格,海富通内需热点混合基金经理黄峰2017年取得了高达40.12%的累计收益率,投资战绩在615只同类基金中排名第29位。

继南方1年-3年国开债在10月18日披露了三季报之后,10月22日、23日仅两天时间,就有高达2000多只基金披露了2019年三季报,共涉及到62家基金公司。《证券日报》记者注意到,在对后市行情的展望中,绝大多数基金经理都表示,今年第四季度大概率会延续三季度的波动行情,A股市场上仍存结构性投资机会。  绩优基金将如何在四季度展开资产配置?  《证券日报》记者筛选了今年以来回报率在55%以上的主动管理基金,发现绩优基金经理在展望后市时出现了较高的一致性,上述基金经理纷纷表示,四季度将重点配置优质行业的龙头公司,医药、消费、科技、先进制造等行业符合产业和消费升级的趋势。  三季度A股市场结构分化四季度行情大概率延续  “今年三季度期间,沪指围绕2900点展开长期震荡,科技股走出独立行情,科技主题基金也在此期间迎来业绩的爆发”——多位基金经理在总结三季度行情时的表述比较相似。在展望四季度股市表现时,他们表示四季度行情或将延续三季度的结构分化行情。  交银成长30混合的基金经理郭斐在三季报中提到,三季度期间,消费股、医药股的走势不断强化,更让人欣喜的是,科技股强势崛起,成为三季度弱市里最亮的那颗星。  华安沪港深外延增长灵活配置的基金经理崔莹回顾称,三季度宏观数据除了地产略好于预期外,整体低于预期,反应实体需求疲软,靠加杠杆的方式来推动地产增长的手段效果越来越有限,地产周期调整不是已经结束,而是还没有开始调整。另外,从海外主要经济体PMI快速下行的趋势来看,预计四季度的外需情况也不容乐观。  汇添富创新医药混合的基金经理刘江和郑磊也持有类似的观点,他们认为,三季度国内市场以震荡为主,国内外环境似乎都有所缓和,在一定程度上左右了市场的风险偏好,整体而言,宏观环境仍然充满了不确定性。在这样的背景下,而医药领域受益于需求刚性、稳定的特征,整体业绩趋势较为确定。  嘉实新兴产业股票的基金经理归凯总结到,三季度期间,在贸易摩擦背景下全球主要经济体经济增长乏力,国内经济也继续承压,从市场表现看,三季度仍是个结构分化的市场,中小创指数显著跑赢大盘指数,其中表现突出的板块包括电子、医药、计算机、食品饮料、军工等,而以钢铁、采掘、房地产为代表的顺周期行业则大幅跑输市场。  绩优基金经理谈后市操作将重点配置优质行业龙头  在回顾三季度行情及资产配置的操作后,部分基金经理也在基金三季报中对四季度行情进行了展望。《证券日报》记者注意到,多位基金经理均表示,将重点配置优质行业的龙头公司,符合产业和消费升级趋势的行业将会出现较好的投资机会,如医药、消费、科技、先进制造等板块。  汇安丰泽混合的基金经理戴杰表示,在未来相当长一段时间里,A股市场的机会是结构性的:优质的消费和医药公司目前看来并没有显著高估;在5G推进的大背景下,TMT行业基本面会出现回暖,但也难以出现前几年那种系统性和可持续性很强的板块性机会,这些行业里面可能只有少数优质的公司能走出来。  交银成长30混合的基金经理郭斐表示,展望2019年第四季度,以5G为引领的新一轮科技产业上行周期、以芯片为代表的产业转移大趋势都越发明确:“但正如罗马城不是一天建成的,科技股的波动特性常给人以烦恼而又甘甜的滋味。我们坚信,进入2019年,科技新周期方才展开了其壮丽画卷的一角,成长股投资的精彩或许才刚刚开始。”  海富通内需热点混合的基金经理黄峰在三季报中提到,展望第四季度,预计市场整体波动不大,但个股波动将加剧,特别是部分龙头资产的估值水平较高,相比上半年估值风险明显加大。他表示,四季度海富通内需热点混合仍将以中长期视角下的优质龙头资产为核心,依据基本面的变化和估值的合理范围做个股性调整与风险控制。  民生加银城镇化混合的基金经理柳世庆在对后市的行情展望中表示,城镇化进程依然持续,受益于成镇化进程深入,人民生活水平提高,如食品饮料、医药、机械、新能源等板块依然会有较好的表现。柳世庆认为,上述板块的行业景气度依然能够有较好的持续性,在估值合理的情况下,市场依然存在较好的结构性投资机会。

记者 赵琦薇

春节前,节节攀高的A股市场受美股影响一度出现剧烈震荡;春节假期过后,在海外股市良好表现带动下,A股全线大涨,喜迎开门“旺”。对此,黄峰认为,美国股市是全球的风向标,短期来看对于A股市场存在一定影响;但他进一步指出,整体上看,当前海外股市普遍进入调整周期,中国经济在底部盘整后,海外资金比较关注的数据指标,如银行资产质量、资产泡沫、产能过剩、地方债务问题的指标也有所改善。海外资金加速向中国股市流入的趋势没有改变。他认为,A股市场的很多价值龙头股属于国际市场 “看得懂”的主流资产,本轮调整后有望再次迎来估值提升。

“股票投资,难免有些地方需要靠运气,但长期而言,好运、倒霉会相抵,想要持续成功,必须靠技能和运用良好的原则。”菲利普·费舍对投资的认知在去年的市场实践中一再被印证。

金沙澳门官网-www.js9900.com-金沙澳门官网网址,众所周知,去年的A股市场分化剧烈,板块快速轮动,呈现出明显的结构性特征。记者观察发现,有的基金经理因为对某一领域的精通而一时业绩领先,但随着热点板块的切换常常错失其他行业的投资机会,体现在最终的年度业绩上也是差距巨大。

价值投资知易行难。难就难在既要有判断力,又要有耐心和守纪律。黄峰根据自己的研究经验以及对市场的展望,长期以来始终坚持偏“大消费”的价值投资风格。他告诉记者,2018年将继续关注消费与金融等领域。在保持核心持仓稳定的基础上,挖掘具备研究优势领域的价值标的。与此同时,从组合控制角度,将以估值基本合理为首要前提,寻找具备配置价值的其他类型资产进行补充,例如十九大报告战略支撑的先进制造、创新等领域。

作为一位在海富通成长近7年的基金经理,如今的黄峰对于投资颇有自己的一套“心经”。

黄峰硕士,2011年5月加入海富通基金管理有限公司,历任股票分析师、基金经理助理。2014年12月至2017年6月担任海富通股票(519005,基金吧)混合、海富通中小盘混合和海富通领先成长(519025,基金吧)混合的基金经理。2014年12月起担任海富通内需热点混合的基金经理。根据海通证券(600837,股吧)数据,当前管理的海富通内需热点混合2017年取得了40.12%的收益率,在同类基金中排名29/615。

基于这样的逻辑,黄峰建议2018年投资从宏观角度把握防风险和产业结构变化两条主线。“防风险方面,近期金融监管方案频出,金融去杠杆大概率维持。从过往经验来看,尽管短期内的实质影响尚未明朗,但我们将保持谨慎态度,在实质影响明确之前回避高估值股票,确保组合的稳定性。产业结构变化方面,2017年起市场风格已转向偏价值龙头,市场开启对各行业的价值重估过程。一些产业龙头公司的扎实业绩已在去年的公司报表中体现,目前仍有另一部分龙头公司受制于产业景气度的回升,业绩表现尚未突出,未来将把握此类具有核心竞争力的标的挖掘。”

多年的研究、投资生涯赋予了黄峰日趋完善的理念架构和厚积薄发的行业积淀,也让他充分认识到纪律性和稳定性对于投资的重要性。“一旦股票偏离了我和公司研究部门估算的价值区间,我会果断的对持仓进行调整,坚决在行动上要体现出对燥热情绪的控制。即使是在市场火热向好的时候,我也会给自己留出一些腾挪的空间,例如对上涨过快的热门低估值板块进行适度减仓。”

2018:持续追求“看得懂”的资产

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而黄峰恰恰得到了充分施展投资能力的舞台。记者查阅黄峰的履历发现,在他硕士毕业进入基金业之前,曾先后在咨询公司从事过信用分析师、IR项目经理,在上市公司担任公司证券部负责人、证券事务代表,在华创证券担任研究所高级研究员。

黄峰介绍,他在担任行业研究员的时候,重点专注在食品饮料与农林牧渔研究,拥有7年的证券从业经验,实际上他所从事与投资、研究相关的工作已超过11年,拥有完整的上市公司和卖方、买方投研经历。“在当前国内转变经济发展方式的情况下,这样的经历和经验常常有助于我选择热点行业及优质个股,紧密跟踪上市公司,研判国家、行业政策导向,及时进行投资和调仓。”

人物简介

狗年A股在春节期间海外市场的一片“暖意”下喜迎“开门红”,旺相初显。新的一年,该如何进行投资布局?怎样操作才能快速锁定收益,成为赢得市场的“少数派”?大众证券报记者日前对黄峰进行了采访,听他聊了聊自己的投资“心经”。

2017:多年积淀厚积薄发

“如今的市场已经基本告别了曾经的单边上涨格局,体现出明显的震荡市特征。作为基金经理也可以根据市场节奏做适度的波段”,但他同时强调,“这种波段绝非‘凭感觉’随意调整,而是建立在严格的价值分析和行为控制基础上,根本目的并非贪图一时便宜,而是严格贯彻风险防范意识、实施行为稳定性控制。毕竟投资最大的敌人就是风控缺位、行为失控。”

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